近期，關於日本央行應結束QE的呼聲越來越高。管理著4240億美元的投資機構Principal Global表示，隨著全球央行變鷹，日本央行可能不得不在今年末開始討論退出QE，當美聯儲和歐洲央行都在討論退出寬松時，黑田的態度顯得十分另類。Principal Global首席經濟學傢Robert Baur稱，今年末，黑田東彥必須討論某種程度的QE退出，或者最少要將10年期國債收益率的錨定水平從零利率提高。他認為，日本經濟增長或面臨上行風險，屆時可能會帶來像歐洲一樣的驚喜，盡管目前日本CPI距離2%水平仍有所差距，但日本目前的增長周期已經是近十年來最長，日本經濟已經連續增長瞭五個季度。安倍顧問中原伸之則表示，黑田東彥不應該在下一個任期繼續擔任日本央行行長，因為隨著日本央行步入退出QE時代，央行將需要新鮮想法。前日本央行貨幣政策委員中原伸之稱，日本央行退出QE將在5年內發生，我們需要一個能夠為此準備的人，而黑田東彥將會陷入惰性，很難提出新的想法，這和一個公司總裁在位過久其實是一樣的。
目前，令日本開啟貨幣正常化行動最大的"絆腳石"是通脹未達目標。日本5月核心CPI年率為0.4%，遠低於2%目標水平，而老齡化將會帶來通縮壓力。
除瞭美聯儲已早在一年半之前就開始縮緊貨幣政策之外，本輪其他三大央行態度變化的根本原因是經濟改善。從GDP增速來看，歐元區的復蘇態勢最強，一季度歐元區GDP同比增速達到2.5%，其中德國和意大利分別達到瞭2.9%和2.1%。美國經濟也在復蘇，但短期有所走弱，主要是受到消費增速下滑的拖累，雖然第二季度消費有所改善，但和歷史水平相比依然較弱。其它經濟體中，加拿大經濟持續好轉，英、日經濟回暖較弱。從就業情況來看，歐元區失業率降至9.3%，為2009年以來最低水平，美國失業率也降至2008年金融危機之後的最低水平。此外，英國和日本失業率均處於近20年來最低值。從通脹角度來看，油價下跌拖累總體台中商標申請查詢通脹，大部分經濟體核心通脹率仍舊處於目標值以下。美國PCE價格指數同比從2月份的2.13%持續回落至5月的1.44%，歐元區HICP指數同比也從2月的2%回落至5月份1.4%，日本通脹率仍遠低於2%目標。
以上數據顯示，盡管各國通貨膨脹偏低，但失業率已處於低位，寬松貨幣政策未來有誘發通脹的風險，這也是各央行陸續表態邊際調整寬松貨幣政策的重要原因。但當前各央行僅是表態變化，能否落實到行動上還要看通脹能否持續回升。接下來需要關註美國、歐元區、英國和加拿大經濟數據是否支持退出寬松貨幣政策，各央行利率決議和會議紀要措辭的變動，以及日本會不會改變以往鴿派態度。
美元/日元走勢分析
自今年初以來，美元/日元一直震蕩下跌，形成下跌通道。近一個月，全球部分主要央行開始轉向鷹派，日本和其他國傢之間長期國債收益率利差擴大，但日本央行在這期間維持當前貨幣政策不變，還考慮下調通脹預期。受此影響，貨幣對向上突破7個月下跌通道、短中長期均線和50%回撤率，形成短期上升通道。
目前，短中期均線呈多頭排列，周線動能指標偏多，走勢總體震蕩偏多。如果日本央行沒有意願調轉貨幣政策，同時美聯儲加息或者繼續發出鷹派言論，美元/日元將會向上突破61.80%回撤率和115.00。但是，如若市場對美聯儲今年再次加息預期下降或者地緣政治風險大幅升溫，匯率將試探短期均線和38.20%回撤率支撐位，並且再次回歸下跌通道之中。
Dukascopy銀行
2017-7-17
（責任編輯：趙男男 HF087）
和訊網今天刊登瞭《Dukascopy銀行：央行紛紛轉鷹 日本孤軍奮戰》一文，關於此事的更多報道，請在和訊財經客戶端上閱讀。
台中申請商標代辦
台灣申請商標
- 台灣申請商標 【註冊商標達人推薦】台中申請商標代辦事務所～商標代辦就找他
- 台中申請商標費用 【註冊商標達人推薦】台中商標申請該找誰呢？首選推薦
- 台灣註冊商標 【品牌達人推薦】台中商標申請代辦事務所推薦～申請商標就靠它
文章標籤
全站熱搜
留言列表
